KamSophyBarbarians at the Gate — Book Summary
សង្ខេបសៀវភៅ «សង្គ្រាមដណ្តើមទិញក្រុមហ៊ុន៖ ការដួលរលំរបស់ អរជេអរ ណាប៊ីស្កូ (RJR Nabisco)»
What is Barbarians at the Gate about?
Barbarians at the Gate reconstructs the 1988 fight for RJR Nabisco, the roughly $25 billion leveraged buyout that began when chief executive Ross Johnson tried to take his own company private. Wall Street Journal reporters Bryan Burrough and John Helyar rebuild it from more than 100 interviews, following Johnson's rise, the tobacco and food company's history, and the rival bids of Shearson Lehman Hutton, KKR, Forstmann Little and First Boston. It shows how junk bonds, management perks, bluffs, leaks, adviser fees and a board committee's auction rules shaped each price, while the authors decline to give a final verdict on leveraged buyouts.
សៀវភៅ «សង្គ្រាមដណ្តើមទិញក្រុមហ៊ុន៖ ការដួលរលំរបស់ អរជេអរ ណាប៊ីស្កូ (RJR Nabisco)» និយាយអំពីអ្វី?
សៀវភៅនេះរៀបរាប់ឡើងវិញអំពីការប្រយុទ្ធដណ្តើមទិញ អរជេអរ ណាប៊ីស្កូ (RJR Nabisco) ក្នុងឆ្នាំ ១៩៨៨។ នេះជាការទិញក្រុមហ៊ុនដោយប្រាក់កម្ចី ឬហៅថា Leveraged Buyout ឬ LBO តម្លៃប្រហែល ២៥ ពាន់លានដុល្លារ។ ក្នុងការទិញបែបនេះ ក្រុមតូចមួយទិញក្រុមហ៊ុន ដោយប្រើលុយខ្ចីភាគច្រើន។ រឿងនេះចាប់ផ្តើម ពេលនាយកប្រតិបត្តិ រ៉ូស ចនសុន (Ross Johnson) ព្យាយាមធ្វើឱ្យក្រុមហ៊ុនរបស់ខ្លួនលែងលក់ហ៊ុនជាសាធារណៈ។ អ្នកសារព័ត៌មានរបស់កាសែតវ៉លស្ទ្រីត ជើណល (The Wall Street Journal) គឺ ប្រាយអិន បឺរ៉ូ (Bryan Burrough) និង ចន ហេលយ៉ា (John Helyar) សរសេររឿងនេះឡើងវិញ ពីការសម្ភាសន៍ច្រើនជាង ១០០ លើក។ ពួកគាត់តាមដានការឡើងតំណែងរបស់ចនសុន ប្រវត្តិរបស់ក្រុមហ៊ុនថ្នាំជក់ និងម្ហូបអាហារនោះ និងការដេញថ្លៃប្រជែងគ្នារបស់ក្រុមហ៊ុនជើងសារហ៊ុន ស្ហៀរសិន លីមែន ហាតុន (Shearson Lehman Hutton) ក្រុមហ៊ុនទិញក្រុមហ៊ុន ខេខេអរ (KKR) ក្រុមហ៊ុន ហ្វ័រស្តមែន លីថល (Forstmann Little) និង ហ្វឺស្ត បូស្តុន (First Boston)។ សញ្ញាប័ណ្ណហានិភ័យខ្ពស់ ឬហៅថា Junk Bonds គឺជាប័ណ្ណខ្ចីប្រាក់ដែលមានហានិភ័យខ្ពស់ តែបង់ការប្រាក់ខ្ពស់។ សៀវភៅបង្ហាញថា សញ្ញាប័ណ្ណប្រភេទនេះ អត្ថប្រយោជន៍ពិសេសរបស់ថ្នាក់ដឹកនាំ ការធ្វើពុត ការបែកធ្លាយព័ត៌មាន កម្រៃរបស់អ្នកប្រឹក្សា និងច្បាប់ដេញថ្លៃរបស់គណៈកម្មការមួយក្នុងក្រុមប្រឹក្សាភិបាល បានជះឥទ្ធិពលដល់តម្លៃដេញថ្លៃនីមួយៗយ៉ាងដូចម្តេច។ អ្នកនិពន្ធទាំងពីរមិនផ្តល់សេចក្តីសន្និដ្ឋានចុងក្រោយ អំពីការទិញក្រុមហ៊ុនដោយប្រាក់កម្ចីឡើយ។
What you'll learn: 21 chapters
- Introductionសេចក្តីផ្តើម៖ របៀបដែលអ្នកនិពន្ធស្រាវជ្រាវរឿងនេះ
- Prologueបុព្វកថា៖ ផែនការទិញក្រុមហ៊ុនដ៏ធំបំផុតក្នុងប្រវត្តិសាស្ត្រ
- Chapter 1១. ការឡើងដល់កំពូលរបស់ រ៉ូស ចនសុន (Ross Johnson)
- Chapter 2២. ប្រវត្តិក្រុមហ៊ុនថ្នាំជក់រ៉េណុលស៍ (Reynolds) និងការប្រជែងតំណែងដឹកនាំ
- Chapter 3៣. ការចំណាយប្រណីត និងក្រុមប្រឹក្សាភិបាលដែលនៅស្ងៀម
- Chapter 4៤. តម្លៃហ៊ុនមិនព្រមឡើង ហើយផែនការទិញក្រុមហ៊ុនចាប់ផ្តើម
- Chapter 5៥. កំណើតក្រុមហ៊ុន ខេខេអរ (KKR) និងការទិញក្រុមហ៊ុនដោយប្រាក់កម្ចី
- Chapter 6៦. ស្ហៀរសិន (Shearson) ព្រមតាមលក្ខខណ្ឌរបស់ថ្នាក់ដឹកនាំ
- Chapter 7៧. ព័ត៌មានផ្ទុះឡើង ហើយគូប្រជែងចាប់ផ្តើមលេចមុខ
- Chapter 8៨. ក្រាវីស (Kravis) ប្រកាសដេញថ្លៃ ៩០ ដុល្លារក្នុងមួយហ៊ុន
- Chapter 9៩. ហ្វ័រស្តមែន (Forstmann) និងការតស៊ូប្រឆាំងសញ្ញាប័ណ្ណហានិភ័យខ្ពស់
- Chapter 10១០. ស្ហៀរសិន (Shearson) តក់ស្លុត ហើយកិច្ចចរចាពេលយប់គ្មានលទ្ធផល
- Chapter 11១១. ការប្រជែងរកលុយ និងការដកខ្លួនរបស់ ហ្វ័រស្តមែន (Forstmann)
- Chapter 12១២. កិច្ចចរចាសម្ងាត់ ការបន្លំ និងការបែកបាក់
- Chapter 13១៣. ច្បាប់ដេញថ្លៃតឹងរ៉ឹង និងព័ត៌មានពីខាងក្នុងក្រុមហ៊ុន
- Chapter 14១៤. ហ្វឺស្ត បូស្តុន (First Boston) ចូលប្រកួត ហើយថ្ងៃផុតកំណត់ច្របូកច្របល់
- Chapter 15១៥. ចនសុន (Johnson) ឈ្នះ ប៉ុន្តែការដេញថ្លៃត្រូវបើកឡើងវិញ
- Chapter 16១៦. ជុំទីពីរ៖ ពាក្យចចាមអារ៉ាម និងការបញ្ឆោត
- Chapter 17១៧. ក្រាវីស (Kravis) ត្រូវបានហៅចូល ហើយក្រុមអ្នកគ្រប់គ្រងតបតវិញ
- Chapter 18១៨. ការសម្រេចចុងក្រោយ និងតម្លៃដែលត្រូវបង់
- Authors’ Noteកំណត់សម្គាល់របស់អ្នកនិពន្ធ៖ ការសរសេរសៀវភៅ និងចុងបញ្ចប់នៃសម័យកាលមួយ
Free preview: Introduction
How the book was researched
Bryan Burrough and John Helyar wrote this book after reporting for The Wall Street Journal on the battle for RJR Nabisco in late 1988. They say about 95 percent of the book comes from more than 100 interviews held between January and October 1989.
Every major person in the story agreed to talk, and only a handful of people said no. Ross Johnson, the company's chief executive, agreed last, because press stories had hurt him. In the end he gave the authors 36 hours of one-to-one talks.
Memory, dialogue and no final verdict
The authors rebuilt many conversations from what people remembered. They admit that memory can fail, especially once the result is known. So they checked with many sources. For key meetings they often spoke to everyone in the room, sometimes eight or nine people. When memories differed a lot, the book says so.
Burrough and Helyar also say they give no final judgment on leveraged buyouts. In this kind of deal, a small group buys a company mostly with borrowed money. The authors argue that some companies suit it and others do not. They add that success or failure may take three to seven years to show. When they wrote, the new RJR Nabisco was barely a year old.
អានសាកល្បង៖ សេចក្តីផ្តើម៖ របៀបដែលអ្នកនិពន្ធស្រាវជ្រាវរឿងនេះ
របៀបដែលអ្នកនិពន្ធស្រាវជ្រាវសៀវភៅនេះ
ប្រាយអិន បឺរ៉ូ (Bryan Burrough) និង ចន ហេលយ៉ា (John Helyar) សរសេរសៀវភៅនេះ បន្ទាប់ពីពួកគាត់សរសេរព័ត៌មានឱ្យកាសែតវ៉លស្ទ្រីត ជើណល (The Wall Street Journal) អំពីការប្រយុទ្ធដណ្តើមទិញក្រុមហ៊ុន អរជេអរ ណាប៊ីស្កូ (RJR Nabisco) នៅចុងឆ្នាំ ១៩៨៨។ អ្នកនិពន្ធទាំងពីរនិយាយថា ប្រហែល ៩៥ ភាគរយនៃសៀវភៅនេះ មកពីការសម្ភាសន៍ច្រើនជាង ១០០ លើក ដែលធ្វើឡើងចន្លោះខែមករា ដល់ខែតុលា ឆ្នាំ ១៩៨៩។
មនុស្សសំខាន់ៗទាំងអស់ក្នុងរឿងនេះ យល់ព្រមនិយាយជាមួយអ្នកនិពន្ធ មានតែប៉ុន្មាននាក់ប៉ុណ្ណោះដែលបដិសេធ។ រ៉ូស ចនសុន (Ross Johnson) ជានាយកប្រតិបត្តិរបស់ក្រុមហ៊ុន យល់ព្រមនៅចុងក្រោយគេ ពីព្រោះរឿងដែលសារព័ត៌មានសរសេរ បានប៉ះពាល់ដល់គាត់។ នៅទីបំផុត គាត់បានជួបនិយាយផ្ទាល់មួយទល់មួយជាមួយអ្នកនិពន្ធ សរុប ៣៦ ម៉ោង។
ការចងចាំ ការសន្ទនា និងការមិនផ្តល់សេចក្តីសន្និដ្ឋានចុងក្រោយ
អ្នកនិពន្ធទាំងពីររៀបចំការសន្ទនាជាច្រើនឡើងវិញ ដោយផ្អែកលើអ្វីដែលមនុស្សចងចាំបាន។ ពួកគាត់ទទួលស្គាល់ថា ការចងចាំអាចខុសបាន ជាពិសេសក្រោយពេលគេដឹងលទ្ធផលរួចហើយ។ ដូច្នេះ ពួកគាត់ផ្ទៀងផ្ទាត់ជាមួយប្រភពជាច្រើន។ សម្រាប់កិច្ចប្រជុំសំខាន់ៗ ពួកគាត់ច្រើនតែនិយាយជាមួយមនុស្សគ្រប់គ្នាដែលនៅក្នុងបន្ទប់នោះ ពេលខ្លះ ៨ ឬ ៩ នាក់។ ពេលការចងចាំរបស់មនុស្សខុសគ្នាច្រើន សៀវភៅនេះក៏ប្រាប់ឱ្យដឹងដែរ។
ការទិញក្រុមហ៊ុនដោយប្រាក់កម្ចី ឬហៅថា Leveraged Buyout ឬ LBO គឺជាកិច្ចព្រមព្រៀងមួយ ដែលក្រុមតូចមួយទិញក្រុមហ៊ុន ដោយប្រើលុយខ្ចីភាគច្រើន។ បឺរ៉ូ (Burrough) និង ហេលយ៉ា (Helyar) ក៏និយាយដែរថា ពួកគាត់មិនផ្តល់សេចក្តីសន្និដ្ឋានចុងក្រោយអំពីកិច្ចព្រមព្រៀងបែបនេះទេ។ អ្នកនិពន្ធអះអាងថា ក្រុមហ៊ុនខ្លះស័ក្តិសមនឹងវិធីនេះ ហើយក្រុមហ៊ុនខ្លះទៀតមិនស័ក្តិសមទេ។ ពួកគាត់បន្ថែមថា អាចត្រូវចាំពី ៣ ទៅ ៧ ឆ្នាំ ទើបដឹងថា កិច្ចព្រមព្រៀងបែបនេះជោគជ័យ ឬបរាជ័យ។ ពេលពួកគាត់សរសេរសៀវភៅនេះ ក្រុមហ៊ុន អរជេអរ ណាប៊ីស្កូ (RJR Nabisco) ថ្មី ទើបតែមានអាយុ ១ ឆ្នាំប៉ុណ្ណោះ។